donshafi911

 

Inevitable De-Dollarization: Which Countries Are Moving Away From Greenback?

US sanctions against Russia and other countries have put the dollar's dominance at risk, as targeted nations are seeking out alternatives, Treasury Secretary Janet Yellen told an American news outlet on Sunday.

“There is a risk when we use financial sanctions that are linked to the role of the dollar that over time it could undermine the hegemony of the dollar,” Yellen said.

So, which countries are poised to scrap the use of the US currency in trade transactions? Sputnik explores.

Russia

In a new sign of Russia’s push to ditch the dollar, Foreign Minister Sergey Lavrov said in a statement last week that the trend of abandoning the dollar for settlements in international trade is “irreversible.”

Lavrov added that the process of a number of countries, including Russia, “running away” from the dollar is already in place and that it “will certainly accelerate” in the immediate future.

According to the minister, the US has shot itself in the foot, managing the world economy by means of the dominant role of the dollar. Lavrov added that Washington slapping sanctions on Moscow over its special military operation in Ukraine has indicated the need for other countries to cut their dependence on the West.

This echoed previous remarks by President Vladimir Putin about the “inevitable process of de-dollarization,” which he said is currently taking place in Russia and necessitates the restructuring of the national economy as soon as possible.

The Russian Finance Ministry, in turn, has repeatedly called the dollar “toxic,” while head of Russia’s VTB bank Andrey Kostin described the US currency as Washington’s most powerful weapon, allowing it to "dominate and scare other countries." Russia has no other choice but to "follow the path of de-dollarization,” according to him.

Brazil, China

In a separate development last week, Brazilian President Luiz Inacio Lula da Silva urged BRICS nations to come up with an alternative to replace the dollar in foreign trade. The BRICS countries include Brazil, Russia, India, China, and South Africa.

"Why can’t an institution like the BRICS bank have a currency to finance trade relations between Brazil and China, between Brazil and all the other BRICS countries? Who decided that the dollar was the (trade) currency after the end of gold parity?" Lula said during a visit to the Shanghai-based New Development Bank.

At the same time, he admitted that ditching the dollar is “difficult because we are unaccustomed [to the idea]. Everyone depends on just one currency."

Lula spoke after Brazil clinched a deal with China to trade in their own currencies, in a bid to abandon the US dollar as an intermediary. The Brazilian Trade and Investment Promotion Agency said that the agreement will help “reduce costs and promote even greater bilateral trade and facilitate investment."

Western media, in turn, reported at the time that the deal is expected “to enable China, the top rival to US economic hegemony, and Brazil, the biggest economy in Latin America, to conduct their massive trade and financial transactions directly, exchanging yuan for reais and vice versa instead of going through the dollar.”

A state-run Chinese media outlet has, meanwhile, said that the country’s largest commercial bank, the Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), has processed the first cross-border yuan settlement in Brazil at its local branch there, “marking another significant step in the yuan's globalization.”

The transaction became the first of its kind since China's Central Bank authorized the ICBC as a yuan clearing bank in Brazil in February.

Chinese experts were cited by the outlet as saying that “yuan settlements are expected to boost the regional economic and trade recovery in the post-COVID era and help companies to find a more reliable alternative to the US dollar as they seek safer cross-border trade and investment deals.”

Zhang Jieyu, assistant research fellow at the Department for Latin American and Caribbean Studies, China Institute of International Studies, told the outlet that the yuan settlement with Brazil “sends a clear message of the growing acceptance and influence of the Chinese currency globally which will serve as an example for more countries to follow.”

The outlet reported that “while the US dollar still dominates Brazil's foreign exchange reserves, the yuan's role, as a rising international reserve currency, has been highlighted lately.”

A recent survey report by the Central Bank of Brazil showed that as of the end of 2022, the proportion of the yuan in Brazil's international exchange reserves had reached 5.37%, exceeding the proportion of the euro at 4.74%, which means that the yuan becomes the South American country's second-largest reserve currency.

India

While India is downbeat about trading in yuan due to the country’s tense relations with China, the very idea of diversifying foreign trade currencies is of great interest to New Delhi.

Media reports said last week that a whole array of countries was holding talks with India’s Central Bank to discuss the conclusion of mutual trade transactions in Indian rupees.

The countries reportedly include India’s immediate neighbors, such as the Maldives and Myanmar, as well as Russia, and even the UK, Germany, and New Zealand.

According to the reports, companies and banks of the above-mentioned countries now plan to create the so-called vostro accounts in Indian banks, which will help them clinch deals for the supply of Indian goods abroad, and vice versa. 

At the moment, the system looks rather cumbersome, given that the opening of each such account should be approved by Indian regulators, and that accumulated account balances can only be invested in Indian government bonds. Experts say that even though the system is out of sync with free trade principles, it represents a major step forward. The scheme is thought to have already been tested in transactions related to Russian-Indian trade and that of India and Iran.

BRICS' Single Drive to Scrap Dollar

As for BRICS on the whole, Russian Foreign Minister Sergey Lavrov said in February that the group’s member states are already actively working on increasing payments in national currencies in mutual trade and financial operations due to the unreliability of the dollar.

“The share of national currencies in settlements between the BRICS countries is already rapidly growing. The BRICS countries have initiatives that address the need to work on the creation of their own currency. The reason is very simple: we cannot rely on mechanisms which are in the hands of those who can cheat at any time and refuse to fulfill their obligations," Lavrov told reporters.

Russian economist and researcher Mikhail Khazin told Sputnik in this vein that the dollar's dominance might be brought to an end by the emergence of several alternative currency zones, comprising the Latin American, Eurasian, Chinese, and Indian regions.

Khazin argued that the process is already underway, and that "it now makes sense to create a payment system that combines the currency systems of the Eurasian, Chinese, Indian, and Latin American zones."

"It is necessary to create a payment system independent of the dollar," he pointed out.

Gulf Nations 

In mid-March, the Chinese Export-Import Bank reportedly clinched the first cooperation and loan deal with the National Bank of Saudi Arabia. The goal is to ensure future settlements of transactions between companies from the two countries in national currencies.

According to experts, Riyadh began to mull switching to yuan trading as early as in March 2022, and its active cooperation with Beijing in this sector in recent months has added significantly to the process.

In a separate development late last month, China signed the first ever yuan-settled energy deal pertaining to some 65,000 tons of the UAE’s liquefied natural gas (LNG).

The transaction was carried out by the China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) and France's TotalEnergies through the Shanghai Petroleum and Natural Gas Exchange. Representatives of the Chinese oil and gas company CNOOC said in this regard that they intend to continue promoting "innovation" in LNG trade.

The deal came after Iraq's Central Bank announced in February that it planned to allow trade from China to be settled directly in yuan for the first time, in an effort to improve access to foreign currency.

The Central Bank said it looks to compensate for a dollar shortage in local markets, which had previously made the government approve a currency revaluation.

"It is the first time imports would be financed from China in yuan, as Iraqi imports from China have been financed in [US] dollars only," Mudhir Salih, the government's economic adviser, told a UK news agency.

The remarks followed Russian expert Mikhail Khazin telling Sputnik that the “inevitable” process of de-dollarization has been facilitated by Washington's sweeping sanctions against major global players, including Russia, and the use of the dollar as a "punishing" mechanism. By freezing Russian Central Bank assets, severing the nation from the SWIFT payment system, and prohibiting exports of US dollar-denominated banknotes to the country, Washington sent an ominous signal to other world players, the Russian expert concluded.

https://sputnikglobe.com/20230417/inevitable-de-dollarization-which-countries-are-moving-away-from-greenback-1109592646.html

De-Dolarisasi yang Tak Terelakkan: Negara Mana yang Bergerak Menjauh Dari Greenback?

Sanksi AS terhadap Rusia dan negara-negara lain telah membahayakan dominasi dolar, karena negara-negara yang ditargetkan sedang mencari alternatif, Menteri Keuangan Janet Yellen mengatakan kepada outlet berita Amerika pada hari Minggu.

"Ada risiko ketika kita menggunakan sanksi keuangan yang terkait dengan peran dolar yang seiring waktu dapat merusak hegemoni dolar," kata Yellen.

Jadi, negara mana yang siap untuk membatalkan penggunaan mata uang AS dalam transaksi perdagangan? Sputnik mengeksplorasi.

Rusia

Dalam tanda baru dorongan Rusia untuk membuang dolar, Menteri Luar Negeri Sergey Lavrov mengatakan dalam sebuah pernyataan minggu lalu bahwa tren meninggalkan dolar untuk penyelesaian dalam perdagangan internasional adalah "tidak dapat diubah."

Lavrov menambahkan bahwa proses sejumlah negara, termasuk Rusia, "melarikan diri" dari dolar sudah ada dan "pasti akan dipercepat" dalam waktu dekat.

Menurut menteri, AS telah menembak dirinya sendiri di kaki, mengelola ekonomi dunia melalui peran dominan dolar. Lavrov menambahkan bahwa Washington menampar sanksi terhadap Moskow atas operasi militer khusus di Ukraina telah mengindikasikan perlunya negara lain untuk mengurangi ketergantungan mereka pada Barat.

Ini menggemakan pernyataan sebelumnya oleh Presiden Vladimir Putin tentang "proses de-dolarisasi yang tak terhindarkan," yang katanya saat ini sedang berlangsung di Rusia dan memerlukan restrukturisasi ekonomi nasional sesegera mungkin.

Kementerian Keuangan Rusia, pada gilirannya, telah berulang kali menyebut dolar itu "beracun," sementara kepala bank VTB Rusia Andrey Kostin menggambarkan mata uang AS sebagai senjata Washington yang paling kuat, memungkinkannya untuk "mendominasi dan menakut-nakuti negara lain." Rusia tidak punya pilihan lain selain "mengikuti jalan de-dolarisasi," menurutnya.

Brazil, Cina

Dalam perkembangan terpisah minggu lalu, Presiden Brasil Luiz Inacio Lula da Silva mendesak negara-negara BRICS untuk memberikan alternatif untuk menggantikan dolar dalam perdagangan luar negeri. Negara-negara BRICS termasuk Brasil, Rusia, India, Cina, dan Afrika Selatan.

"Mengapa institusi seperti bank BRICS tidak dapat memiliki mata uang untuk membiayai hubungan perdagangan antara Brasil dan Cina, antara Brasil dan semua negara BRICS lainnya? Siapa yang memutuskan bahwa dolar adalah mata uang (perdagangan) setelah paritas emas berakhir?" Lula mengatakan selama kunjungan ke Bank Pembangunan Baru yang berbasis di Shanghai.

Pada saat yang sama, dia mengakui bahwa membuang dolar adalah "sulit karena kita tidak terbiasa [dengan ide]. Semua orang hanya bergantung pada satu mata uang."

Lula berbicara setelah Brasil meraih kesepakatan dengan China untuk berdagang dalam mata uang mereka sendiri, dalam upaya untuk meninggalkan dolar AS sebagai perantara. Badan Promosi Perdagangan dan Investasi Brasil mengatakan bahwa perjanjian tersebut akan membantu "mengurangi biaya dan mempromosikan perdagangan bilateral yang lebih besar dan memfasilitasi investasi."

Media Barat, pada gilirannya, melaporkan pada saat itu bahwa kesepakatan itu diharapkan "untuk memungkinkan Cina, saingan utama hegemoni ekonomi AS, dan Brasil, ekonomi terbesar di Amerika Latin, untuk melakukan transaksi perdagangan dan keuangan besar-besaran mereka secara langsung, menukar yuan dengan reais dan sebaliknya daripada melalui dolar."

Outlet media Tiongkok yang dikelola negara, sementara itu, mengatakan bahwa bank komersial terbesar di negara itu, Bank Industri dan Komersial Tiongkok (ICBC), telah memproses penyelesaian yuan lintas batas pertama di Brasil di cabang lokalnya di sana, "menandai langkah signifikan lainnya dalam globalisasi yuan."

Transaksi tersebut menjadi yang pertama dari jenisnya sejak Bank Sentral China mengesahkan ICBC sebagai bank kliring yuan di Brasil pada bulan Februari.

Para ahli Cina dikutip oleh outlet yang mengatakan bahwa "pemukiman yuan diharapkan dapat meningkatkan pemulihan ekonomi dan perdagangan regional di era pasca-COVID dan membantu perusahaan untuk menemukan alternatif yang lebih dapat diandalkan untuk dolar AS karena mereka mencari kesepakatan perdagangan dan investasi lintas batas yang lebih aman."

Zhang Jieyu, asisten rekan peneliti di Departemen Studi Amerika Latin dan Karibia, Institut Studi Internasional Tiongkok, mengatakan kepada outlet bahwa penyelesaian yuan dengan Brasil "mengirim pesan yang jelas tentang meningkatnya penerimaan dan pengaruh mata uang Tiongkok secara global yang akan menjadi contoh bagi lebih banyak negara untuk diikuti."

Outlet melaporkan bahwa "sementara dolar AS masih mendominasi cadangan devisa Brasil, peran yuan, sebagai mata uang cadangan internasional yang meningkat, telah disorot akhir-akhir ini."

Laporan survei terbaru oleh Bank Sentral Brasil menunjukkan bahwa pada akhir tahun 2022, proporsi yuan dalam cadangan pertukaran internasional Brasil telah mencapai 5,37%, melebihi proporsi euro sebesar 4,74%, yang berarti bahwa yuan menjadi mata uang cadangan terbesar kedua di negara Amerika Selatan.

India

Sementara India optimis tentang perdagangan yuan karena hubungan negara yang tegang dengan Cina, ide untuk mendiversifikasi mata uang perdagangan luar negeri sangat menarik bagi New Delhi.

Laporan media mengatakan minggu lalu bahwa berbagai negara mengadakan pembicaraan dengan Bank Sentral India untuk membahas kesimpulan transaksi perdagangan timbal balik dalam rupee India.

Negara-negara tersebut dilaporkan termasuk tetangga dekat India, seperti Maladewa dan Myanmar, serta Rusia, dan bahkan Inggris, Jerman, dan Selandia Baru.

Menurut laporan tersebut, perusahaan dan bank dari negara-negara yang disebutkan di atas sekarang berencana untuk membuat apa yang disebut rekening vostro di bank-bank India, yang akan membantu mereka mendapatkan kesepakatan untuk pasokan barang-barang India di luar negeri, dan sebaliknya.

Saat ini, sistem terlihat agak rumit, mengingat bahwa pembukaan setiap akun tersebut harus disetujui oleh regulator India, dan bahwa saldo akun yang terakumulasi hanya dapat diinvestasikan dalam obligasi pemerintah India. Para ahli mengatakan bahwa meskipun sistem tidak sinkron dengan prinsip perdagangan bebas, itu mewakili langkah maju yang besar. Skema ini diperkirakan telah diuji dalam transaksi yang terkait dengan perdagangan Rusia-India dan India dan Iran.

Drive Tunggal BRICS untuk Membatalkan Dolar

Adapun BRICS secara keseluruhan, Menteri Luar Negeri Rusia Sergey Lavrov mengatakan pada bulan Februari bahwa negara-negara anggota kelompok tersebut sudah secara aktif bekerja untuk meningkatkan pembayaran dalam mata uang nasional dalam perdagangan timbal balik dan operasi keuangan karena dolar yang tidak dapat diandalkan.

“Bagian mata uang nasional dalam penyelesaian antara negara-negara BRICS sudah berkembang pesat. Negara-negara BRICS memiliki inisiatif yang membahas kebutuhan untuk bekerja pada penciptaan mata uang mereka sendiri. Alasannya sangat sederhana: kita tidak dapat mengandalkan mekanisme yang ada di tangan mereka yang dapat menipu kapan saja dan menolak untuk memenuhi kewajiban mereka," kata Lavrov kepada wartawan.

Ekonom dan peneliti Rusia Mikhail Khazin mengatakan kepada Sputnik dalam nada ini bahwa dominasi dolar mungkin akan diakhiri dengan munculnya beberapa zona mata uang alternatif, yang terdiri dari wilayah Amerika Latin, Eurasia, Cina, dan India.

Khazin berargumen bahwa prosesnya sudah berlangsung, dan bahwa "sekarang masuk akal untuk membuat sistem pembayaran yang menggabungkan sistem mata uang zona Eurasia, Cina, India, dan Amerika Latin."

"Perlu untuk membuat sistem pembayaran yang independen dari dolar," dia menunjukkan.

Negara-negara Teluk

Pada pertengahan Maret, Bank Ekspor-Impor Tiongkok dilaporkan meraih kesepakatan kerja sama dan pinjaman pertama dengan Bank Nasional Arab Saudi. Tujuannya adalah untuk memastikan penyelesaian transaksi di masa depan antara perusahaan dari kedua negara dalam mata uang nasional.

Menurut para ahli, Riyadh mulai mempertimbangkan untuk beralih ke perdagangan yuan pada awal Maret 2022, dan kerja sama aktifnya dengan Beijing di sektor ini dalam beberapa bulan terakhir telah menambah proses secara signifikan.

Dalam perkembangan terpisah akhir bulan lalu, Cina menandatangani kesepakatan energi pertama yang diselesaikan yuan yang berkaitan dengan sekitar 65.000 ton gas alam cair (LNG) UEA.

Transaksi tersebut dilakukan oleh China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) dan TotalEnergies Prancis melalui Shanghai Petroleum and Natural Gas Exchange. Perwakilan dari perusahaan minyak dan gas Cina CNOOC mengatakan dalam hal ini bahwa mereka berniat untuk terus mempromosikan "inovasi" dalam perdagangan LNG.

Kesepakatan itu terjadi setelah Bank Sentral Irak mengumumkan pada bulan Februari bahwa mereka berencana untuk mengizinkan perdagangan dari China diselesaikan langsung dalam yuan untuk pertama kalinya, dalam upaya untuk meningkatkan akses ke mata uang asing.

Bank Sentral mengatakan ingin mengkompensasi kekurangan dolar di pasar lokal, yang sebelumnya telah membuat pemerintah menyetujui revaluasi mata uang.

"Ini adalah pertama kalinya impor akan dibiayai dari Cina dalam yuan, karena impor Irak dari Cina telah dibiayai hanya dalam dolar [AS]," Mudhir Salih, penasihat ekonomi pemerintah, mengatakan kepada kantor berita Inggris.

Pernyataan itu mengikuti pakar Rusia Mikhail Khazin yang memberi tahu Sputnik bahwa proses de-dolarisasi yang "tak terhindarkan" telah difasilitasi oleh sanksi besar Washington terhadap pemain global utama, termasuk Rusia, dan penggunaan dolar sebagai mekanisme "menghukum". Dengan membekukan aset Bank Sentral Rusia, memutuskan negara dari sistem pembayaran SWIFT, dan melarang ekspor uang kertas berdenominasi dolar AS ke negara itu, Washington mengirim sinyal yang tidak menyenangkan kepada pemain dunia lainnya, ahli Rusia menyimpulkan.

Https://sputnikglobe.com/20230417/tak terhindarkan-de-dolarisasi-yang-negara-berpindah-jauh-dari-greenback-1109592646.html